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站内公告: bob买球 面临三大挑衅 中国ESG投资还需补课

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添加时间:2016-04-03

证券时报记者 孙璐璐bob买球

在“碳中和”减排现在的的推动下,从国外金融市场崛首的ESG投资风潮近年来逐渐刮进中国,尤其是今年以来,各大金融论坛无不谈论ESG投资。国内金融市场对ESG投资理念的偏重水平固然在一连升迁,但与已有四五十年发展历史的发达国家相比,仍显稚嫩,现在尚处在概念崛首但投资策略、评价标准等一系列配套措施仍在摸索构建的初首阶段。

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7月16日消息,今日A港股市走出完全相反的走势,截至A股收盘,沪深股市大跌,创业板指暴跌近3%。于此同时,港股却强势突破28000点,多只股票异动拉升,发生了什么?

  财联社7月16日讯,温氏股份(300498,股吧)公告,预计2021年半年度归母净利亏损22.60亿元-25.60亿元,同比转亏。报告期内,公司销售肉猪(含毛猪和鲜品)468.73万头,毛猪销售均价23.33元/公斤,同比下降31.34%,加上饲料原料连续上涨推高养殖成本,公司肉猪业务利润同比大幅下降,出现较大亏损。公司计提了存货跌价准备,同时还计提了股权激励费用、其他绩效等,合计约7亿元。

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  7月15日上午,新希望发布2021年半年度业绩预告。报告称,在2021年上半年预计的经营业绩为亏损,报告期内归属于上市公司股东的净利润预亏29.5亿-34.5亿元,相较于上年同期盈利31.63亿元来说,同期下降193.24% - 209.04%。

所谓ESG,就是Environmental(环境)、Social(社会)、Governance(公司治理)这三个字母的缩写。众位受访的业妻子士对证券时报记者外示,现在在国内崛首的ESG投资风潮,初期更众是从环保周围的绿色投资切入,绿色金融的可量化评估系统相对容易构建,但真实的ESG投资内涵更为雄厚,国内涵针对“S”(社会)和 “G”(公司治理)投资现在的的探索尚不众,可量化的投资评估系统构建更是难点。

有学者指出,从实证钻研角度望,ESG投资并不存在传统意义上的超额财务回报,ESG投资理念的背后有着价值不都雅的撑持,而价值不都雅又受文化迥异的限定,这就决定了西洋的ESG投资评价标准并不十足正当于中国。因此,中国的ESG投资策略、评价系统的构建照样必要探索,不及十足照搬西洋。

从二维投资到三维投资

ESG概念的首次挑出首于本世纪初。2004年,说相符国环境规划署金融走动(UNEP Finance Initiative)首次挑出了ESG的概念,为量化非财务风险竖立了环境、社会、治理三层底线。不过bob买球,ESG投资的核生理念与上世纪70年代旁边更早崛首的社会义务投资,以及后来挑出的影响力投资和可赓续投资等有着异弯同工之妙。近日,在中国人民大学中国普惠金融钻研院(CAFI)发布的最新通知中,国内学者结相符中国投资实践,又将上述概念融相符成“社会义务投资”。

近年来ESG投资越来越受到国际大型资产管理公司以及主权类基金偏重,它们纷纷将环境、社会、治理因素融入他们的投资决策与风险管理中。按照景顺最新钻研表现,自2017年以来,众个主权基金及各国央走的投资组相符对环境、社会及治理ESG原则的纳入比宏大幅攀升。在短短四年时间里,在机关构架层面采用ESG政策的受访者比重急剧上升,主权基金从46%升至64%,央走则从11%升至38%。疫情更是推动主权基金及各国央走优先偏重ESG;受疫情影响,近四分之一的主权基金及44%的央走挑高了对ESG因素的关注度。

无论是ESG投资,照样中国学者挑出的社会义务投资,投资现在的均是从传统的只关注风险和收入的二维财务回报,向同时关注社会义务的三维高阶角度扩展。

CAFI院长贝众广在批准证券时报记者采访时外示,社会义务投资中央是从探索财务回报的单一现在的到同时探索财务收入、社会效答的双重现在的转折。在中国,现在的社会义务投资更众聚焦在绿色矮碳的环保周围,这主要是由于投资达到的环保成绩更容易用量化指标评价,且中国异日几十年都存在“双碳”达标的巨额投资需求,中国在绿色信贷、绿色债券等周围已做到较大周围,初期从环保周围切入容易赢得普及共识。

上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)教授邱慈不都雅也对证券时报记者外示,ESG投资是三维投资。传统两维空间下的投资讲究的是风险与回报,而ESG投资则引入了第三维——ESG影响力。ESG投资在西洋已发展快半世纪了,但被引入国内实在才几年。

贝众广认为,社会义务投资与中国“十四五”时期的转型发展必要高度契相符。中国除了必要实现矮碳转型、治理环境污浊外,在医疗养老、乡下崛首、哺育、普惠金融、文化建设等周围都必要资金投入,这也是ESG投资遮盖的周围。

ESG投资三大挑衅

尽管ESG投资前景汜博,但真实践走ESG投资面临的挑衅亦不少。邱慈不都雅认为,ESG投资现在仍存在三大挑衅。

最先,ESG投资是一栽有高度理念门槛的投资,西洋的ESG投资理念也纷歧定正当中国。

一位在沪外资资产管理公司做事的资深资管人士亦对记者外示,其公司总部很早就开发了一套ESG投资策略,并在西洋市场操纵众年,但这套策略中许众投资评判标准与中国市场的实际情况并不契相符,十足照搬套用在国内投资决策中会“水土不屈”,因而该公司现在在国内进走ESG投资时也在摸索正当中国国情的一套标准。

其次,实证钻研外明,ESG投资是异国超额回报的,这就必要不息挖掘投资人的非财务动机。此外,做ESG投资就肯定要有数据,但数据来源是庞大挑衅。

“人类从1983年最先建了第一个ESG评级数据库,至今已经快搏斗了近40年。解决方案基本有两栽,一栽比较传统的手段就是议定ESG评级来取得数据,ESG评级已发展了40年,但仍无法解决数据最根源的题目。”邱慈不都雅称。

邱慈不都雅进一步外示,解决数据最根源的题目与如何望待企业在社会中扮演的角色相关。“吾们不及再用传统的‘股东资本主义’的立场来望企业创造的价值,即不及仅议定不都雅察财务报外,否则永世无法取得真实想要的数据”。

因此,邱慈不都雅提出,答跳脱出ESG评级,关注“影响力添权财务报外”的钻研。企业在运营过程中,从生产投入到产出再到产品创造的终局以及产生的影响力,这是一个专门长的因果链。传统的财务报外只表现因果链的前端,例如它只让投资人望到特斯拉制造了众少辆电动车,而异国展示因果链的后端。

但上述提出的获取ESG影响力数据也并非易事,除了要实在识别因果相关外,更大的难得在于对ESG影响力的度量上。ESG评级涉及众个维度,但分歧维度的度量单位都分歧,这也导致这些单位很难添总。

“如何能够让度量衡单位同一,最理想的式样就是让它们变成吾们专门熟识的度量单位,即货币度量单位,云云吾们才能最后把它们跟传统的财务报外结相符,议定传统财务报外的修整手段,即影响力添权的财务报外,把两栽新闻(财务新闻以及非财务新闻)相符二为一,让吾们用更周详的视角来望企业带给吾们社会的价值。”邱慈不都雅称,倘若只是标榜本身的金融商品是ESG投资,但异国数据撑持,那吾觉得这只是“ESG washing”,即用ESG三个字来装点门面。

ESG投资概念炎后,近年来西洋国家也最先逆思ESG投资的标准题目。今年3月,欧盟推出了被称为逆“洗绿”规则的可赓续金融新闻吐露条例 (SFDR),请求基金经理评估和吐露其金融产品的环境、社会和公司治理特征。因政策收紧了可被视为负义务投资的标准,按照全球可赓续投资联盟(GSIA)的数据,欧洲可赓续投资市场在 2018 年至 2020 年间紧缩了2万亿美元。

中国ESG投资必要补课

在贝众广望来,中国的ESG投资异日将会逐渐从投资决策中的边缘角色晋升为主流地位,只不过,走向“舞台中央”的过程中还要“补益众课”。

“ESG投资实践在吾国还属于边缘运动,存在着资产持有者过众关注财务回报、主流资管机构发走产品少、新闻吐露与评级不完善、当局的促进推动不及等题目。”贝众广称。

中国保险资产管理业协会(下称“协会”)实走副会长曹德云近日在“2021中国社会义务投资高峰论坛IFCII”上泄漏,按照协会调研情况望,大片面保险机构对ESG投资虽有肯定意识,但意识较浅,在投资理念上尚未把其望作专门主要的、能够融入公司投资文化的要素。同时,机构远大逆映,吾国在践走ESG投资还存在着诸众窒碍,包括匮乏有效数据做决策撑持、企业新闻吐露不足够、ESG投资等相关概念界定不清亮、绿色金融产品供给不及、匮乏同一或认可度高的ESG投资标准和评价机制。

针对上述题目,曹德云提出,金融走业要添大对ESG投资的探索和钻研,竖立走业投资标准;雄厚绿色底层资产和ESG相关投资工具的供给;深化新闻吐露,构建ESG投资标准化数据吐露平台,实现ESG投资相关新闻吐露的数据化、制度化和常态化等。

贝众广则呼吁,社会义务投资在国内发展强盛离不开当局的引领作用。当局可议定制定发呈现在的和战略来推动社会义务投资贯彻新发展理念,动员各方认可、倡导、声援社会义务投资bob买球,升迁社会参与ESG投资的效率。议定清晰社会义务投资的管理和谐机构来保持当局对社会义务投资的战略声援,赓续地制定、推动社会义务投资发展政策。

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